铂金供需结构性短缺持续，各领域专家共话汽车动力系统转型新机遇

　　铂金作为一种稀有且珍贵的贵金属，在汽车动力系统领域发挥着重要作用。凭借其优异的催化性能和稳定性，铂族金属在汽车排放控制、燃料电池技术等方面展现出独特价值。为深入探讨汽车动力系统革命与铂族金属的未来发展趋势，2025年3月11日下午，由世界铂金投资协会主办，新华社中国金融信息中心特别支持的“铂金季谈暨汽车动力系统革命与铂族金属的未来”活动在中国金融信息中心举行。

　　中国工商银行、宁波银行、光大证券、长江证券、广发期货、新湖期货等金融机构，四川成都、吉林长春、江苏盐城、山西长治、山东荣成等地驻上海办事处，以及中国新闻社、东方网、金融投资报等媒体40余位代表与会并参与交流。本次活动在新华社现场云、“中国金融信息中心”视频号、“上海铂金周”视频号等平台同步线上直播，观看量超30万人次。

　　世界铂金投资协会亚太区总经理邓伟斌在致辞中表示，根据2024年第四季度《铂金季刊》显示，2024年全球铂金市场呈现结构性短缺态势，全年短缺量达31吨，远超预期，投资需求飙升77%。在投资领域，各地区展现不同亮点：美国市场受政策影响，第四季度投资需求高达11.2吨，大量铂金流入ETF基金和交易所交割库;中国市场表现亮眼，世界铂金投资协会助力全球伙伴创新产品，吸引更多批发零售商加入，全年销售实现20%增长，至7吨;在其他国家的市场，协会也拓展了日本野口钱币成为新的合作伙伴、矿业公司巴西的Bravo Mining和澳洲的Podium作为待投产会员加入协会。展望2025年，预计全年短缺将达到26吨，地上存量预计至25年底仅剩79吨，降至不足4个月需求量。邓伟斌强调，铂金投资吸引力不断增强，一方面源于市场持续短缺，另一方面得益于其相较黄金的价格优势，协会将继续携手各方共促铂金市场发展。

　　世界铂金投资协会中国市场研究负责人张文斌对2024年第四季度《铂金季刊》进行了系统解读，内容分为三个主要部分：首先，在基本面回顾中，数据显示2024年第四季度全球铂金市场供需失衡，供应总量为60.3吨，同比增长2%，其中矿山供应47.7吨，回收供应12.6吨。需求方面，受首饰需求增长10%及投资需求大幅反弹推动，总需求达68.3吨，同比增长22%。尽管汽车行业铂金需求下降6%，但中国市场表现强劲，回收行业整体回暖。其次，针对投资者关切的市场主题，张文斌指出，自2023年以来，铂金市场持续短缺，预计2025年将是连续第三年供应不足，累计短缺量或超81吨。全球地上铂金存量预计至2028年基本耗尽，若供应端压力加剧，耗尽时间可能提前。此外，美国拟对加拿大和墨西哥的关税政策或导致汽车行业铂族金属需求减少约3吨铂金和11吨钯金，但从长期来看，燃油车市场的韧性可能使铂金市场受益。最后，在2025年市场展望及协会动态部分，他表示2025年铂金市场预计短缺26吨，供应量为218吨，需求量则达244吨。整体来看，铂金市场结构性短缺的趋势仍在加剧，投资价值进一步凸显，市场交易量持续上升，表明投资者兴趣正在增强。

　　在“汽车动力系统革命与铂族金属的未来”圆桌对话中，三位行业专家从回收市场、报废车管理及动力系统变革等多个专业领域深入探讨了汽车行业变革对铂族金属市场的影响及其未来发展方向。

　　中国物资再生协会贵金属工作委员会副会长兼秘书长边疆从回收市场角度分享了行业发展规划和前景预测。他表示，铂族金属的回收量正在持续增长，主要依赖于汽车三元催化器回收。然而，当前回收体系仍面临监管挑战，特别是在社会资源回收环节，非正规渠道仍然存在。为此，协会正在推动“三流合一”措施，例如要求会员企业为回收的三元催化器开具反向票据，虽税点较高，但有助于掌握流向和渠道。此外，“以旧换新”政策已使三元催化器回收量增长约20%，而正在推动的尾气系统更换政策若能顺利执行，预计将使铂族金属用量增加10-15%，有望部分抵消纯电动化趋势带来的需求下降。边疆强调，中国并非铂族金属的主要生产国，因此回收再利用将在未来铂族金属供应中占据越来越重要的地位。

　　中国物资再生协会报废车专委会汽车部主任贺浚峰从报废车市场和政策执行等角度提供了专业见解。他指出，将来国七排放标准实施后，将直接促使报废量增加，从而提高铂族金属回收量。数据显示，2024年汽车回收行业增长率达70%，总回收量达850万辆。针对地方政策执行差异问题，贺浚峰认为影响有限，核心在于完善回收体系，加强多部门联合监管，并通过科技手段提升回收效率。他强调，技术升级是规范市场的重要手段之一，提高技术门槛有助于遏制非法回收行为。对于以旧换新政策，他补充道，其不仅促进消费，也帮助汽车生产企业增强市场影响力，整体有利于行业健康发展。

　　行业资深专家蒋继承从中国汽车动力系统变革视角分析了铂族金属市场前景。他指出，新能源汽车普及已取得显著进展，根据中国乘联会信息2024年中国新能源乘用车销量占乘用车总销量的百分比率47.6%;纯电动占新能源乘用车销量的57.8%。由于纯电动车无需尾气控制系统，这一趋势将导致汽车行业铂族金属需求下降。对于国七排放法规的影响，蒋继承持谨慎态度，他认为在纯电动化趋势和汽车制造商铂族金属节省使用的双重压力下，从国六B到国七的政策调整(参照欧7及欧6B排放法规相关变化)对铂族金属市场影响有限，变化幅度保守。在商用车领域，蒋继承分析了不同类型车辆的电动化趋势。他指出，巴士纯电动化率2024年达50%左右，但各类卡车尤其是重型卡车的电动化比例仍较低，目前市场仍主要分为城市短途运输目的使用纯电动，而对于长途运输仍然使用内燃机两种应用场景。对于提高回收率，他建议借鉴外国经验，通过法规和经济激励措施，让汽车制造商更多参与和探索汽车回收市场并支持零部件再制造。

　　据悉，“铂金季谈”是由世界铂金投资协会主办，新华社中国金融信息中心特别支持的一档季度性行业活动，旨在向中国市场解读最新的全球铂金供需动态和市场趋势。通过搭建这一产业交流沟通的平台，探讨行业、社会关注的铂族金属市场发展话题，分享最佳实践、激发创新思维，共同推动中国铂金市场健康、平稳和高质量发展。(本文来源：中国金融信息中心 陆家嘴金融网)

责任编辑：柯鹏