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专访财经大咖陈敬荣:滞涨结构背景下,如何优化个人财富管理

  2022年以来,疫情和区域冲突不断,尤其俄乌冲突引发以原油、粮食为代表的国际大宗商品价格冲高,助推海外通胀高位上行。面对不稳定的市场环境,个人投资者应如何对抗通胀?个人财富管理又应如何优化?为此,我们采访了拥有十四年金融市场从业经验,对国内外宏观市场与政策有较深研究的金融专家陈敬荣,邀请他分享了在当前经济环境下居民财富管理的优化建议和对未来市场发展的看法。

专访财经大咖陈敬荣:滞涨结构背景下,如何优化个人财富管理

  全球滞涨:经济周期阶段性波动,财富管理应顺势而为

  在陈敬荣看来,目前全球的经济正处于滞涨结构,通胀上行、经济下行。

  对多数投资者而言,经济周期并不陌生,繁荣、衰退、萧条、复苏这四个阶段是经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩,即国民总产出、总收入和总就业的波动,国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。就后期而言,陈敬荣认为全球今后整体都处于一个衰退阶段,虽然中国经济相较国外衰退缓慢,但通胀上行、经济下行的情况可能会持续一到两年的时间。

  据陈敬荣分析,下半年整体市场情况不会有太大变化,但不排除稳增长目标驱动下国内经济反弹斜率加快的情况,因此个人财富管理需根据市场变化采取不同的应对模式。

  对于下半年的大类资产配置来说,由于全面复工后市场回暖,中央及地方稳增长政策措施逐渐落地,A股在基本面主导下不会在返回之前的阶段低点;在固定收益方面,下半年随着经济复苏,政策效果逐渐显现,货币政策将逐渐趋向于中性偏宽松,但相较于债券,股市机会更大;全球衰退的压力持续升温,国内货币政策偏宽松,相较于跟随经济下行而下行的传统行业,小盘成长股会更有机会。

  个人的财富管理应依托实际,顺势而为。对于高净值人群而言,全球资产配置问题会有一个重新审视,不仅需考虑投资获利、风险分散、资产转移和财富传承,疫情管控、公共安全体系以及背后的政治文化、价值观等也都将作为重要因素纳入综合考虑;对于中等收入群体及工薪阶层而言,陈敬荣建议不要盲目扩大投资范围,特别是经过房地产行业和地方银行爆雷后,应该去寻找一些相对不会亏损投资机会,比如能够产生稳定现金流的债券、REITs基金等。

  投资要义:把握“变”与“不变”,深耕专业或依托专业机构

  身处瞬息万变的市场中,投资是颇具挑战性的事情。不仅需要足够的个人专业能力,更需要一个专业的团队,从繁杂庞大的信息体系中筛选有用的信息源来发现投资机会。从业的十四年中,陈敬荣深刻地认识到投资讲求的就是信息中的“变”与“不变”。

  对于投资,陈敬荣有两个建议:

  第一,投资最好能去寻找那些长期不变的东西, 就像比较稳态的固定收益或REITs基金,不变的东西能够在市场都在向下的情况下,自己还有一部分钱能赚或者相对收益。

  第二,关注变化。 大量的金融投资机构,专业金融投资者分析师都会关注总量研究。深入进去就是要看其中哪些数据发生了变化,因为变的数据能够带来投资机会,不管是变好或者是变坏。在此基础上如果板块数据都在变,那就找变化最强劲的;如果板块数据都不变,那就从细分项中寻找变化,再进行数据的同比和环比,发现其中的突变数据,去研究其可持续性,以此为基础寻找投资机会。

  做投资其实是有门槛的,虽然营销环境常常在传达投资很简单,可以实现财富自由,但如果去进行数据分析,就会发现事实并非如此。多数人的第一桶金,往往是通过自己的职业赚取,且多数个人投资者投资股票盈利很大概率上是踩在了时代或行业的风口上,具有较大的偶然性。对于非金融行业的投资者来说,最重要的是深耕专业,提升个人能力,在投资上最好找可靠的大机构。

  未来市场或将更加内卷:投资自己,以强应变

  从当下的环境看,陈敬荣认为在未来5年,或将出现几个趋势:

  第一,人口老龄化带来的问题会加剧,各年龄层相互间的代沟或将出现难以调和的状态,人群的共同点更加聚焦,也更加小圈层化;

  第二,冷战之后,世界从利益优先,政治第二,变成了政治优先,利益第二,价值观冲突不断加深,疫情影响近距离交流频率,国与国、人与人,矛盾加深;

  第三,市场行情竞争更加激烈,行业机会间歇出现但稍纵即逝,且一将出现很快会变得过剩,未来市场很大可能性更加内卷,也更考验人的眼光、执行力。

  因此对年轻人来说,投资自己是必不可少的一环,在激烈的社会竞争中,倘若没有足够的能力,便会被市场淘汰。只有保持足够优秀,以强应变,才能不断变化的大时代里创造属于自己的价值。


责任编辑:柯鹏

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